【中小企業診断士】
景気動向指数の先行・一致・遅行指標を完全攻略
絶対忘れない覚え方

なぜ景気動向指数は覚えにくいのか？

中小企業診断士試験の経済学で、多くの受験生が苦戦するのが「景気動向指数」。

特に先行指標・一致指標・遅行指標の分類は、ただの暗記では絶対に覚えられない。

• 「新規求人数」は先行？一致？
• 「完全失業率」はなぜ遅行？
• 「在庫率指数」はなぜ遅行？

これらを丸暗記しようとすると、試験当日に必ず混乱する。

でも大丈夫。この記事では「理屈」で理解する方法を教える。

先行指標：景気の「予兆」を示す

先行指標とは、景気が良くなる「前」に動く指標。

経営者が「これから忙しくなる」と判断して行動を起こす段階。

先行指標の全リスト（11指標）

1. 最終需要財在庫率指数（逆）

• なぜ先行？ 景気が良くなると、在庫がどんどん売れて減る
• 逆の理由： 在庫率が「下がる」＝景気が「良くなる」
• イメージ： 倉庫の商品が飛ぶように売れる

2. 鉱工業生産財在庫率指数（逆）

• なぜ先行？ 工場の原材料在庫が減る＝これから生産が増える
• 逆の理由： 在庫率が「下がる」＝景気が「良くなる」

3. 新規求人数（除学卒）

• なぜ先行？ 忙しくなる「前」に人を探す
• イメージ： 求人広告を出すのは、実際に忙しくなる前

4. 実質機械受注（製造業）

• なぜ先行？ 工場が設備を買うのは、生産を増やす「前」
• イメージ： 新しい機械を導入して、増産に備える

5. 新設住宅着工床面積

• なぜ先行？ 住宅建設が始まると、関連産業が活発化する
• イメージ： 建設ラッシュ→セメント・鉄鋼・家具が売れる

6. 消費者態度指数

• なぜ先行？ 「これから買おう」という気持ちが、実際の消費より先
• イメージ： 消費者マインドが上がる→数ヶ月後に消費増

7. 日経商品指数（42種総合）

• なぜ先行？ 商品価格は需要予測で先に動く
• イメージ： 原油・鉄鉱石の価格が先に上がる

8. マネーストック（M2）（前年同月比）

• なぜ先行？ お金の流通量が増えると、景気が良くなる
• イメージ： 銀行の貸出が増える→企業が設備投資

9. 東証株価指数

• なぜ先行？ 株価は将来の企業業績を織り込む
• イメージ： 「これから儲かる」と思うから株を買う

10. 投資環境指数（製造業）

• なぜ先行？ 企業が「投資したい」と思うのは、景気回復の予兆

11. 中小企業売上げ見通しDI

• なぜ先行？ 「これから売れる」という見通しが先行する

一致指標：景気の「今」を示す

一致指標とは、景気と「同時に」動く指標。

今まさに工場が動いている、店が忙しい、という「現在進行形」の状態。

一致指標の全リスト（10指標）

1. 生産指数（鉱工業）

• なぜ一致？ 今まさに工場が稼働している
• イメージ： 工場のライン稼働率＝景気そのもの

2. 鉱工業用生産財出荷指数

• なぜ一致？ 今まさに製品が出荷されている

3. 耐久消費財出荷指数

• なぜ一致？ 家電・車が今まさに売れている

4. 所定外労働時間指数（調査産業計）

• なぜ一致？ 今まさに残業が増えている＝忙しい証拠
• イメージ： 景気が良い→残業代が増える

5. 投資財出荷指数（除輸送機械）

• なぜ一致？ 設備投資が今まさに行われている

6. 商業販売額（小売業）（前年同月比）

• なぜ一致？ 今まさに店で商品が売れている

7. 商業販売額（卸売業）（前年同月比）

• なぜ一致？ 今まさに卸が動いている

8. 営業利益（全産業）

• なぜ一致？ 今期の利益＝現在の景気

9. 有効求人倍率（除学卒）

• なぜ一致？ 今まさに求人と求職のバランスが変化している
• 注意： 「新規求人数」は先行、「有効求人倍率」は一致

10. 輸出数量指数

• なぜ一致？ 今まさに輸出が増えている

遅行指標：景気の「確認」を示す

遅行指標とは、景気が良くなった「後」に動く指標。

「本当に景気が良くなったんだ」と確信してから動く、慎重な行動を示す。

遅行指標の全リスト（9指標）

1. 第3次産業活動指数（対事業所サービス業）

• なぜ遅行？ サービス業は景気回復が確実になってから動く
• イメージ： 製造業が儲かる→その後コンサル需要増

2. 常用雇用指数（調査産業計）（前年同月比）

• なぜ遅行？ 正社員を雇うのは、景気が本当に良いと確信してから
• イメージ： 「一時的じゃない」と確信→正社員採用
• 重要： 「新規求人数」は先行、「常用雇用」は遅行

3. 実質法人企業設備投資（全産業）（前年同期比）

• なぜ遅行？ 大型投資は慎重に判断する
• 注意： 「機械受注」は先行、「実際の設備投資」は遅行

4. 家計消費支出（勤労者世帯、名目）（前年同月比）

• なぜ遅行？ 給料が上がって、生活が安定してから消費が増える
• イメージ： ボーナスが出た後、ようやく買い物

5. 法人税収入

• なぜ遅行？ 利益が出た「後」に税金を払う
• イメージ： 決算→納税は数ヶ月後

6. 完全失業率（逆）

• なぜ遅行？ 雇用が安定するのは最後
• 逆の理由： 完全失業率が「下がる」＝景気が「良くなる」
• イメージ： 景気回復→企業が人を雇う→失業者減少

7. きまって支給する給与（製造業、名目）

• なぜ遅行？ 給料が上がるのは、会社が儲かった後

8. 消費者物価指数（生鮮食品を除く総合）（前年同月比）

• なぜ遅行？ 需要が増えて、物価が上がるのは最後
• イメージ： 景気回復→需要増→インフレ

9. 最終需要財在庫指数

• なぜ遅行？ 売れ残りが確定するのは後
• 注意： 「在庫率指数」は先行、「在庫指数」は遅行

DIとCIの違い

DI（Diffusion Index：ディフュージョン・インデックス）

• 意味： 景気の「方向性」を見る
• 計算式： （改善指標数 + 0.5×不変指標数）÷ 全指標数 × 100
• 判断基準： 50%が分岐点
• 50%超： 景気拡張局面
• 50%未満： 景気後退局面
• イメージ： 「良くなった指標」の割合

CI（Composite Index：コンポジット・インデックス）

• 意味： 景気の「強さ・速さ」を見る
• 特徴： 各指標の変化率を合成
• 判断： 上昇率が大きいほど景気が強い
• イメージ： 景気の「スピードメーター」

使い分け

• DI： 「景気の転換点」を見つける（山・谷の判定）
• CI： 「景気の勢い」を測る（どれくらい強いか）

最速暗記法：3ステップ

ステップ1：ストーリーで流れを理解

経営者の気持ちで考える：
準備（先行）→ 実行（一致）→ 確認（遅行）

ステップ2：紛らわしいペアを整理

• 在庫「率」vs 在庫「指数」
• 新規「求人」vs 常用「雇用」
• 「機械受注」vs「設備投資」

ステップ3：「逆」を確認

• 最終需要財在庫率指数（逆）
• 鉱工業生産財在庫率指数（逆）
• 完全失業率（逆）

「下がる」＝「良くなる」

まとめ

景気動向指数は、「理屈」で覚えれば絶対に忘れない。

• 先行指標： 経営者が「準備」する段階（新規求人、機械受注、在庫率↓）
• 一致指標： 今まさに「実行」している段階（生産、出荷、売上）
• 遅行指標： 「確認」してから動く段階（正社員雇用、法人税、失業率↓）

紛らわしいペア：

• 在庫「率」は先行、在庫「指数」は遅行
• 「新規求人」は先行、「常用雇用」は遅行
• 「機械受注」は先行、「設備投資」は遅行

「逆」がつく3つ：

• 在庫率指数（逆）→ 先行
• 完全失業率（逆）→ 遅行

このストーリーを頭に入れて、過去問を解けば、景気動向指数は得点源になる。

理屈で理解して、絶対に忘れないようにしよう！